高盛警告:美联储加息的速度将比市场预期的快得多

贝斯特全球最奢华

2018-10-22

  高盛认为,为了确保经济过热风险得到遏制,美联储2019年年底前再5次是合适的,比之前市场预计的次数要多出两次。

  高盛最新发布的一份报告显示,美联储还远远没有达成自己的目的。 高盛认为,美联储需要营造一个显著收紧的金融环境,给经济增速降温,且宜早不宜迟。

  高盛表示,过去两周金融市场收紧,或对美联储未来计划的加息构成挑战。

自10月2日以来,高盛的金融状况指数(FCI)收紧了32个基点。

最近的抛售,是金融市场收紧的主要驱动因素。

  然而,虽然结束加息周期对于多头和来说是一个好消息,但高盛接着指出,经济目前的表现也远远超过了以上这种做法所暗示的情况。

  这表明,尽管FCI和财政刺激意味着经济增速可能高出个百分点,但实际增长速度较潜在增速可能高出至2个百分点,今年第三季度GDP估计在%和CAI(CurrentActivityIndicator,高盛编制的追踪经济增长的新指标)在%。   高盛表示,这意味着除了FCI指数和财政刺激之外,还有其他一些积极的增长动力,如更大程度的自我补充动力,在发挥作用。 高盛计算称,目前过剩的增长动力中,有一半将在未来两年持续下去。

  而就在最近一次联邦公开市场委员会(FOMC)中,鲍表示继续紧缩是明智的,直到经济增长放缓到类似潜在增速的速度。

  即便从劳动力市场的来看,也意味着加息周期不会结束,直到创造就业机会至少减缓到大致平衡的水平,即每月10万,而过去一年非农平均就业人数接近20万。

  这些因素让高盛认为,美联储的加息举措将令市场感到意外,并远远超出美联储在紧缩周期结束前仅上调三次的预期。 高盛表示:  为了确保实现增长放缓,遏制经济过热风险,美联储可能仍需提供比当前市场预计次数更多的加息。

因此,我们仍然认为2019年年底前再加息5次是合适的,比之前预计的次数要多出两次。   根据我们通常的经验,加息150个基点相当于我们的FCI指数的100个基点,也相当于GDP增长的1个百分点,这些额外的加息将导致FCI进一步紧缩,以在2019年底之前使增长略微低于潜在增速。 (责任编辑:邱光龙HF056)。